中产阶层的财富阴影：中国家庭债务现状浅析

 摘要：债务问题是困扰中国经济发展的重要问题之一。尽管近几年信贷增速有所放缓，但中国的债务总量已经相当可观。数据显示，过去十年，世界新增债务的六成以上都由中国贡献。这些债务，最初由政府为应对2008年全球金融危机而祭出的刺激计划贡献，而后，逐渐在家庭部门累积。中国迅速崛起的中产阶层背后，也是快速膨胀的家庭债务。那么，这些不断累积的家庭部门债务对于中国经济前景、中国金融稳定有什么影响？会产生多大的风险？
    
    一、阳光下的阴影——家庭债务
    
    在中国，家庭部门债务的积累在一定程度上反映了金融体系的不断深化，这一方面得益于上个世纪90年代后期开展的金融改革和房地产市场的私有化，另一方面源于2008年金融危机之后债务的快速累积。数据显示，自2008年金融危机之后，中国债务总量增长了5.7万亿美元，约占中国GDP的30%。在2018年之前，这些新增的债务主要由非金融部门贡献，而在2018年，中国家庭部门的新增负债超过非金融企业负债，以占新增负债将近一半的比例，成为中国新增债务的最大贡献者。