中国外汇突然消失1293亿？重要关口

 由于国内结售汇制要求，所有的外汇都要卖给央行，即央行买外汇，央行则按稳定比例兑换等值人民币。显然，在一定程度上，就每笔人民币都有对应的外汇而言，外汇储备多则人民币稳定，央行外汇储备起到了增信作用。
    
    在人民币贬值预期下，出口商倾向于大量持有外汇，并不急于出售给商业银行和央行，而进口商则需要大量购汇，央行收回人民币，出售外汇，导致外汇储备和外汇占款同步下降。显然，央行通过其外汇买卖，央行买多卖少，其外汇储备就会增加；央行卖多买少，其外汇储备就会减少。而央行外汇储备的变化也是央行外汇占款最重要的影响因素。
    
    随着国内贸易顺差日益不可持续，外汇流入规模将进一步萎缩，央行卖多买少的局面，也逐渐成为新常态。这也让买外汇发人民币的条件正在失去。而如果贸易逆差局面加剧，则大量人民币将转换成外汇，一起消失。无论哪一种结果都带有强烈的负反馈效应存在，在这种强预期氛围之下，那些让央行“沉得住气”的人，也只是说说罢了。