①阶段性反弹在路上,逻辑类似2010、12、13、16年,即前期跌幅大、估值低,国内政策微调。中期圆弧磨底还需要时间,右侧需等去杠杆高峰过去。
②未来行情向上超预期变量是国内改革,跟踪十九届四中全会,向下超预期变量是中美贸易摩擦升级至其他领域。
③短期反弹期科技类成长股弹性更大,银行估值修复。中期圆弧磨底角度,消费白马仍是较好配置品种。
我们在7月8日周报《反弹窗口期》中提出A股跌幅已经很可观,估值接近历史底部,国内货币政策逐渐微调,短期进入反弹窗口期。截至目前上证综指自7月6日最低2691点反弹至7月25日高点2912点,涨幅8.2%。最近两个交易日市场有所回调,部分投资者担忧反弹是否已终结,本文再次分析本轮行情的性质和前景。
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