外资控股合资证券公司意味着什么：这些公司有望先受益

4月29日凌晨时分经国务院批准，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》（以下简称《外资办法》）。《外资办法》允许外资控股合资证券公司。合资证券公司的境内股东条件与其他证券公司的股东条件一致；体现外资由参转控，将名称由《外资参股证券公司设立规则》改为《外商投资证券公司管理办法》。

早前据澎湃新闻记者的不完全统计，最先有望分得新政策一杯羹的合资券商有东方花旗证券、高盛高华证券、华菁证券、摩根士丹利华鑫证券、瑞信方正证券、瑞银证券、申港证券、中金公司、中德证券等共计9家，其股东信息如下表所示。

在2017年年初时，曾有外媒报道称，摩根士丹利（Morgan Stanley）和瑞士银行（UBS）都在计划提高对中国证券合资公司的持股比例。因此，摩根士丹利华鑫证券和瑞银证券目前成为外资增资确定性最大的两家合资券商。

摩根士丹利早在1993年就开始进入中国，2010年12月31日获得中国证监会批准与华鑫证券共同出资设立摩根士丹利华鑫证券。合资公司的成立时间为2011年5月4日，注册地在上海，华鑫证券在合资公司中持有三分之二的股权，而摩根士丹利持有三分之一股权，相当于在当时规定下满格持股。

之后，原本三分之一的限制红线被放开到49%。目前摩根士丹利方面的持股比例已经升至49%，也就是说，也已经在现行规定下顶格持股。

每次都进行顶格持股，摩根士丹利的进军决心可见一斑。而在持股限制从49%放开至51%的消息传出后，摩根士丹利的合资方华鑫证券母公司华鑫股份（600621），股价已经率先表现，在11月10日应声而上，冲上涨停板。

不妨留意的是，上述合资券商的中资股东之中，有不少都是目前A股上市的券商股公司，除了华鑫股份，还有东方证券（600958）、方正证券（601901）、山西证券（002500），此外，中金公司则在港股上市，代码为03908.HK。

与此同时，证监会的资料显示，目前已有十余家合资券商正在排队等待审批。