郭施亮：大量增持而不举牌 证金公司这一举动该怎样评价

近年来，国家队资金对市场的影响力显著增强，甚至对股市的涨跌与运行趋势起到举足轻重的影响。与此同时，对于证金公司而言，因其调仓频率较高，而其一进一出的举动，往往更容易引起市场的关注。

　　实际上，对于近年来的证金公司表现，多出现了“增而不举”的现象，简而言之即增持却不进行举牌，而更普遍的现象，则是对上市公司的持股情况处于4.9%至4.99%的水平之间。

　　值得一提的是，从最近披露的2018年半年报数据显示，证金公司同样出现调仓的动作，且对不少上市公司继续采取了增而不举的策略，其中就包括了我们熟悉的中国平安、海螺水泥、华夏银行、宝钢股份、保利地产等，但证金公司的增持幅度仅仅局限于4.9%至4.99%之间，难免给市场带来了一定的忧虑。

　　从今年的情况来看，虽然证金公司整体操作的频率有所减少，且大部分个股在二季度内并未有明显的调仓举动，但对于部分权重股、热门股票而言，证金公司的增而不举策略无疑也会影响到市场的投资情绪。

　　一般而言，当持有某一家上市公司的已发行股份达到5%的时候，根据规定，应该要在该事实发生之日起3日内，要向证监会、证交所作出书面报告，并通知该上市公司并予以公告。由此一来，一旦持股比例触及举牌红线，那么持股机构不仅面临着信息公开披露的问题，而且还会因此影响到它的后续调仓举动，大大降低了其操作的灵活性。